IRR (Internal Rate of Return)
IRR adalah metode yang digunakan untuk mencari tingkat bunga yang
menyamakan nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan di masa datang, atau
penerimaan kas, dengan mengeluarkan investasi awal.
Contoh kasus:
Sebuah
proyek dengan investasi sebesar Rp. 20.000.000,- dan akan memberikan pemasukan
setiap tahunnya sebesar Rp.4.900.000,- berlangsung selama 5 tahun. Berapa IRR
dari proyek tersebut?
Jawab :
PV
penerimaan ÷ PV biaya =1
4900000(P/A;
i%, 5) ÷ 20000000 =1
(P/A; i%; 5)
= 20000000 ÷ 4900000
(P/A; i%; 5)
= 4,0816
IRR = 7% + {(4,1002-4,0816)
÷ (4,1002-4,0459)} x (7,5% – 7%)
= 7% + {0,0816
÷ 0,0543} x (0,5%)
= 7% + 0,3425 x (0,5%)
= 7% + 0,17%
IRR = 7,17%
NPV (Net Present Value)
NPV adalah selisih uang yang diterima
dan uang yang dikeluarkan dengan memperhatikan time value of money. Rumus time
value of money yang present value adalah untuk mengetahui nilai uang saat ini.
Oleh karena uang tersebut akan diterima di masa depan, kita harus mengetahui
berapa nilainya jika kita terima sekarang.
Contoh kasus
:
Pimpinan
perusahaan akan mengganti mesin lama dengan mesin baru karena mesin lama tidak
ekonomis lagi, baik secara teknis maupun ekonomis. Untukmenggantimesin lama
dibutuhkan dana investasi sebesar Rp 75.000.000,‐. Mesin
barumempunyai umur ekonomis selama 5 tahun dengan salvage value berdasarkan
pengalaman pada akhir tahun kelima sebesar Rp. 15.000.000,‐. Berdasarkan pengalaman pengusaha, cash in flows
setiap tahun diperkirakan sebesar Rp 20.000.000,‐ dengan
biaya modal 18% per tahun. Apakah penggantian mesin ini layak untuk dilakukan apabila
dilihat dari PV dan NPV?
Jawab :
Diskon
Faktor 18%
P = P + A
(P/A,i,n) + F (P/F, i, n)
P =
-75.000.000 + 20.000.000 (P/A, 18%, 5) + 15.000.000 (P/F, 18%, 5)
P = -75.000.000
+62.544.000 + 6.556.500
P =
-5.899.500
Diskon
Faktor 14%
P =
20.000.000 + 20.000.000 + 20.000.000 + ….. + 20.000.000 + 15.000.000
(1 +0,14) (1
+ 0,14)2 (1 + 0,14)3 (1 + 0,14)5 (1 + 0,14)5
P =
1.754.3859 + 15.389.350 + 13.499.430 + 11.841.605 + 10.387.373 + 7.790.529
P = 76.452.146
– 75.000.000 = 1. 452.146
Diskon
Faktor 24%
P =
20.000.000 + 20.000.000 + 20.000.000 + ….. + 20.000.000 + 15.000.000
P =
16.129.032 + 13.007.284 + 10.489.745 + 8.459.471 + 6.822.154 + 5.116.616
P =
60.024.302 – 75.000.000
P = –
14.975.698
Kesimpulan :
Penggantian
mesin ini tidak layak untuk dilakukan, karena NPV = -Rp. 5.899.500,00 yaitu NPV
< 0
Keterangan:
NPV > 0,
investasi yang dilakukan memberikan manfaat bagi perusahaan, proyek bisa
dijalankan.
NPV < 0,
investasi yang dilakukan akan mengakibatkan kerugian bagi perusahaan, proyek
ditolak.
NPV = 0,
investasi yang dilakukan tidak mengakibatkan perusahaan untung ataupun merugi.
Sumber Referensi:
. 
